国際投信と投資顧問

市場とは、相場とは、バブルとは、そういった投資や投機に関する歴史観を養うにや良書。しかし、そうはいってもある程度の距離感を維持して読むべき本ではある。別の方も述べておられるように、バフェットが成功した理由をこの本では触れられていないのである。バフェットは個別銘柄を買う方法で資産を増やした。この方法は、本書で述べられている「不滅の真理」とは相容れない。

もっとポピュラーになるのでしょうが、あまりにも内容が大部。

しかし、それにしても株や投資を始める方は、一度は目を通される方がいいかなと思います。

多くのプロのファンドマネージャーはインデックスファンドのバイアンドホールドに勝てていないことを科学的に論証しています。
短期売買は手数料、キャピタルゲインへの課税、将来の株価は決して予測できないことなどからバイアンドホールドに勝てないとのことです。
（テクニカル派は筆者にとってバカにする対象であり、一章をさいて痛快にやっつけています。）

やはり疑問に残るのは、バフェット流投資vsインデックスファンド投資ではどちらに軍配があがるかということで、本書ではここにはほぼ触れておらず、
バフェットの神業への説明は放棄されています。

一般投資家にとってインデックスファンドのバイアンドホールド戦略は有効であるばかりでなく、時間と労力も最小限ですみます。
銘柄発掘に使う時間を他の人生の目的に使いたければ、最も合理的な株式運用方法でしょう。

内容は、巷に多いアレ系の書籍らとは一線を画し、
表題通り教科書に近いものです。

平たく言えば、著者は、市場の予測不可能性とあらゆる情報を瞬時に株価に織り込んでいく効率性から、株価を予測しようとするアナリストや長期的に市場平均以下の運用結果でしかない多くのファンドマネージャーを非難し、幅広い銘柄に投資され市場の値動きと連動するインデックス・ファンドを購入し長期間保有する方法が長期的には手堅くリターンを得られると説いています。

投資のリスクの仕組みや意外と無視できないコストについて知識と視点が得られるという意味で、非常に面白かったです。

株式を運用すること自体にやりがいを感じたり、そこへの知識を深めたいと思わないのなら、インデックス・ファンドに走った方がいいのかなというのが率直な感想。何か最近の若い人の間では、株に手を出すこと自体がステータスのような感もあることにやや懐疑的であるだけに、この本からはよい視点をいただきました。

著者は株式投資における二大投資法である、企業業績を分析するファンダメンタル分析と、チャートによる分析をするテクニカル分析を取上げどちらの手法が正しいかを解説する。

著者はファンダメンタル分析の信奉者であり、企業業績を株価に換算した”真の株価”を導き出し、その値よりも市場での評価が低ければ、株価はいずれ”真の株価”まで上昇する。逆に高ければ、いずれ”真の株価”にまで下がると説く。

また、プロに比べ情報量で劣る素人が投資で勝利するには成長株より割安株を選ぶべきとも説いている
。なぜなら、ＩＴ企業の様な成長株は既に成長性を織り込んだ割高な株価になっている場合が多く、期待通りの成長なら株価は上昇しない。しかも期待外れなら暴落する可能性すらあるからだ。
対して、割安株は市場の注目さえ集まれば”真の株価”にまで上昇する
からだという。
その他、分散投資の効果、長期投資の効果、ヘッジファンド、バブル相場の構造など投資に必要なエッセンスが全て含まれた一冊である。

最近巷に溢れているデイトレーダーや大学生達が書いた意味不明なテクニック本を読む前に、まずはこの本を読むことを薦める。